經(jīng)濟下行趨勢中,伴隨著中央防范金融風險措施的深入,從產(chǎn)業(yè)資本的上市公司到一級股權(quán)投資市場,再到創(chuàng)業(yè)企業(yè),資本產(chǎn)業(yè)鏈條陡然緊張。股權(quán)投資行業(yè)募資環(huán)境急轉(zhuǎn)直下。投資、募資案例數(shù)和金額較去年同期均呈現(xiàn)明顯下降趨勢。出資人資產(chǎn)配置也面臨新的挑戰(zhàn)。
7月25日—26日,由融資中國主辦、融資中國網(wǎng)、融中母基金研究院、融中資本協(xié)辦的“融資中國2018股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)峰會”在北京四季酒店隆重舉行。本屆論壇以“趨‘勢’創(chuàng)新”為主題,來自投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本、金融機構(gòu)、上市公司、獨角獸企業(yè)、政府相關(guān)領(lǐng)導,行業(yè)專家等匯聚一堂,聚焦行業(yè)發(fā)展趨勢,產(chǎn)業(yè)投資熱點話題,項目融資路演、GPLP路演等活動,探討2018年以至于未來幾年的產(chǎn)業(yè)投資布局與配置。
以“蓄勢待發(fā),智造/軍民融合領(lǐng)域的投資趨勢”為題,大會進行了論壇環(huán)節(jié)。
復星創(chuàng)富執(zhí)行總經(jīng)理曹霄輝、可可資本合伙人李笙凱、雷石投資合伙人溫旭偉、達晨財智合伙人于志宏、君創(chuàng)資本CEO/創(chuàng)始合伙人朱峰、中科創(chuàng)星董事總經(jīng)理張輝參加了論壇討論,金葵花資本副總裁戚博軒為論壇主持。
以下為 “融資中國2018股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)峰會”中,“蓄勢待發(fā),智造/軍民融合領(lǐng)域的投資趨勢”論壇環(huán)節(jié)中的精彩演講實錄,由融資中國整理。
主持人戚博軒:大家上午好,非常歡迎大家來到今天的現(xiàn)場,今天是我們高端制造的專場論壇。咱們開場先各自介紹一下機構(gòu)的情況,包括大家聚焦的細分領(lǐng)域。高端制造是非常寬泛的行業(yè),大概先介紹一下各自的情況。
曹霄輝:謝謝主持人,我是來自復星創(chuàng)富的曹霄輝,復星整個基金管理公司管理了6支人民幣和兩支美元基金。從產(chǎn)業(yè)鏈來講上下游都投,從投資期限來講,VC也投,PE也投,IPO和二級市場都在做。高端裝備,或者中國制造2025,不是特別性感的投資行業(yè),投這塊還是需要一定的愛心、耐心、信心以及決心。
復星從2017年和2018年上半年投了高端裝備智能制造和工業(yè)的項目,這塊是相對比較平穩(wěn)的,也是最實實在在的實體的投資。復星希望各位嘉賓,大家一起合作,一起尋找在一二級市場一些好的投資機會。
李笙凱:各位好,我是可可資本的李笙凱,我們可可資本是相對年輕的機構(gòu),大概成立三四年的時間。我們現(xiàn)在管理資金規(guī)模是十個億左右,我們也在成立新基金,我們拿了科技部的引導基金,獲得上海市和上市公司的基金的配置。我們主要是在機器人方面,人工智能以及智能制造大方向做布局,我們2014年開始在工業(yè)機器人和智能化領(lǐng)域做一些投資。
因為我們認為要改變整個人類社會的創(chuàng)新才能改變整個社會。從中國進入中等收入水平的國家和個性化需求越來越多,大家對服務(wù)業(yè)要求越來越高,使得我們產(chǎn)品多樣化越來越多,但是像蘋果爆款的企業(yè)是很難出現(xiàn)了,我們在這個領(lǐng)域上做一些早期的布局,自由創(chuàng)新我們一直做這些領(lǐng)域。像曹總提到作為產(chǎn)業(yè)投資和技術(shù)投資,本身市場的需求以及技術(shù)創(chuàng)新的時候,其實很多切合點找到技術(shù)的成熟度無法滿足市場的需求,所以很多產(chǎn)品發(fā)展過程中是等待的。
然后總體來講,我們對技術(shù)這塊抓的比較深,對市場需求判斷的比較密切,我們企業(yè)的情況每年業(yè)績增長超過百分之一百的也不少,這個企業(yè)是需要很多的耐心,以及等待,尤其從創(chuàng)新性企業(yè)從技術(shù)滿足市場需求,以及價格是需要全力做的。
溫旭偉:大家好,我是雷石投資的溫旭偉,我們在PE行業(yè)是成立比較早的,2007年,經(jīng)過11年的奮斗到現(xiàn)在是一百億,我們投資聚焦在醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)未來的產(chǎn)業(yè),節(jié)能減排,還有自主知識產(chǎn)權(quán)的高端制造和技術(shù)服務(wù)。
于志宏:大家好,我是達晨財智的于志宏,達晨是比較老牌的機構(gòu)。我們到現(xiàn)在是18年的歷史,目前管理的資金量260億人民幣左右,大概組合投了460多家企業(yè)。目前重點在A股,包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板有很多企業(yè)上市。達晨財智作為主流的VC,國內(nèi)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是我們的布局,智能制造是我們其中的一個板塊。技術(shù)創(chuàng)新是中國整個經(jīng)濟發(fā)展的動力,技術(shù)創(chuàng)新成為我們不可逾越的溝壑,我們必須要跨過去。
朱峰:大家好,我是君創(chuàng)資本的朱峰。君創(chuàng)資本2014年開始運作,2014年第一支人民幣基金到目前為止,大概是50億的資產(chǎn)規(guī)模。君創(chuàng)資本在大消費領(lǐng)域,文娛領(lǐng)域,投出了不少很好的標的。從過去一兩年開始,我們涉足到軍民融合的領(lǐng)域,去年也在航天航空領(lǐng)域進行了投資,后面我們也會加大投資。
PE行業(yè),2016年是深秋,2017年是初冬,2018年是深冬,后面還有寒冬,還有嚴冬。我們做好自己的事情,把內(nèi)功練好,判斷好行業(yè),把握好趨勢,就會看到爆發(fā)性企業(yè)的存在。我們堅定的看好未來,對未來我們充滿信心。謝謝大家。
張輝:大家好,我是中科創(chuàng)星的張輝。中科創(chuàng)星是一個比較年輕的機構(gòu),成立了5年左右,現(xiàn)在管理50億左右的基金。我們是中科院旗下的,專注于高科技天使階段企業(yè)投資的機構(gòu)。我們國家在過去的20-30年的資源型的驅(qū)動,投資驅(qū)動的增長,階段性成果之后,未來20-30年我們的核心驅(qū)動力是技術(shù)驅(qū)動,我們在5年前開始以高科技技術(shù)型創(chuàng)新的企業(yè)做布局。我們到現(xiàn)在,也投了一些比較有特點的企業(yè)。比如我們投了兩個院士還有很多千人計劃的創(chuàng)新項目,有量子計算機,有針對大腦皮層活動的技術(shù),也投比較創(chuàng)新一點的,像無人駕駛汽車,也投商業(yè)航天。我們在先進制造這個行業(yè)里邊,投的比較多的好一點的,可能在商業(yè)航天,算是比較完整的,整個產(chǎn)業(yè)鏈基本上都在布局,謝謝大家。
主持人:謝謝各位精彩的分享。我也大概介紹一下金葵花,金葵花成立時間不長,2014年7月,大概是4年多的時間,前些年發(fā)展還是比較快也比較順利,現(xiàn)在資管規(guī)模到百億人民幣的級別,我們聚焦的行業(yè)跟各位差不多,對消費升級,包括醫(yī)療,包括智能制造都非常關(guān)注。整體來說,消費肯定是中國目前拉動中國經(jīng)濟發(fā)展很重要的馬車。但是滿足消費升級的需求,需要靠我們制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。整體來講,如果沒有供給端就是制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,我們消費端的很多需求,實際上也是無法被滿足的。我們也投資了很多跟消費和智能制造產(chǎn)業(yè)升級有關(guān)系的企業(yè),包括我們在芯片領(lǐng)域也有比較早的布局。
工業(yè)4.0浪潮來襲 沒有產(chǎn)業(yè)邏輯和深度,撈起的魚雷比魚多
主持人:智能制造規(guī)模非常龐大,里面包羅萬象,很多細分的領(lǐng)域,包括金葵花在新能源汽車芯片都有布局。借此機會,大家把各自的細分領(lǐng)域再聊一聊。
另外再聊一聊整個目前的市場環(huán)境,到底有什么變化,投融資環(huán)境出現(xiàn)了什么變化。我們出現(xiàn)了中美貿(mào)易戰(zhàn),政府對行業(yè)扶持的力度是加大的趨勢,想聽聽各位的高見。
曹霄輝:我先拋個磚,因為我在政府部門工作過,也寫過中國制造2025,在細分領(lǐng)域也做過,現(xiàn)在在復星,我從政策制定者、企業(yè)家和投資者來說。
第一,整個復星的考慮,為什么要投智能制造,或者叫機器人及工業(yè)自動化。復星從2016年有一個新的邏輯,有一個貫穿始終的戰(zhàn)略目標CTOM,我們觀察中產(chǎn)階級的消費力。技術(shù)發(fā)展已經(jīng)推動了工業(yè)4.0革命的到來,水電包括自動化到了4.0,這是外因。內(nèi)因,勞動力成本的提高,富士康在淮安每年招聘的費用是400萬,導致企業(yè)必須從內(nèi)部提高生產(chǎn)效率降低勞動力成本。
還有一個潛在推動力,消費者實際上的要求,已經(jīng)反推到生產(chǎn)者必須滿足個性化的需求。舉兩個例子,我們投的一個服飾品牌,做到110個參數(shù),每個西服根據(jù)個人定制的。另外的例子是汽車,2016年汽車更新?lián)Q代是4.5年,2017年降到3.8年,2020年更新?lián)Q代不足18個月,汽車慢慢是一個消費品。制造業(yè)或者高端制造,我們投所有行業(yè)的服務(wù)業(yè),這個市場如此之大,才能夠為我們LP賺錢。
第二,復星投哪塊。簡單來說,我們關(guān)注領(lǐng)域很多,基本覆蓋所有的領(lǐng)域。但是我的團隊只是投機器人和工業(yè)自動化,更加貼近于消費者的需求,滿足消費者柔性化、個性化、小批量定制化的生產(chǎn)能力,這是我們主要投的。投的方向,上游包括機器人,投了以色列的公司。我們也投了柔性的執(zhí)行機構(gòu)。投資邏輯也簡單分享一下。上游的打法,首先你要有核心產(chǎn)品,其次你有核心的技術(shù),并且有不斷迭代的能力,你的技術(shù)運用在哪里,市場在哪里,這些沒有,在上層基本上會投死。下游首先你作為集成商,機械臂和簡單工作站是市場需求,這是投資邏輯。中游區(qū)分細分市場,比如我們會投特殊行業(yè)的機器人。
第三,復星整個邏輯。從參股型到重要參股,二股東和控股產(chǎn)業(yè)投資來轉(zhuǎn)。我們百分之百控股德國的全球最大的汽車集成商。我們剛剛投了一家,因為我做技術(shù)出身可以拿到很低的價格,因為市場無論嚴冬寒冬還是初冬,對于高端制造的追逐這個市場確實太貴了,現(xiàn)在國內(nèi)國外一半一半。
另一個邏輯,控股型投資更加體現(xiàn)好的投資機構(gòu),我們賺的錢不是利差,更多是企業(yè)增長的紅利和未來你作為一個產(chǎn)業(yè)龍頭,完成馬太效應(yīng)堆積之后的紅利。為什么我們投這種產(chǎn)業(yè),就是未來產(chǎn)業(yè)鏈打通,縱向打穿橫向打通之后才能夠享受到中國制造業(yè)升級轉(zhuǎn)型的紅利,才能夠讓客戶賺到錢,對我們來講作為有情懷的投資人,我更多投的是這些方向。
最后說一下國家政策。之前牽頭參與了中國制造2025的政策。簡單說兩點,第一點,未來中國制造2025不再提,這個詞會模糊化一些,由于中美貿(mào)易戰(zhàn)和其他的原因,未來我們會模糊化這個概念,但并不會減少和修改這個產(chǎn)業(yè)的補貼。國家政策是國家一部分,省里一部分,未來向中小優(yōu)秀企業(yè)和杰出企業(yè)去轉(zhuǎn)。
第二點,我建議大家更加理性的對待政策的紅利,雖然我們有2025,2035,2045的計劃,實際上這個是不能延續(xù)的,還是要有企業(yè)自己內(nèi)升的增長。復星去年在高端制造和工業(yè)自動化這塊投了五個,目前來看每個項目都比較穩(wěn),不會超過50%—60%的增長,但是每年30%增長是有的。復星幫助企業(yè)資本市場下一輪融資,或者未來做人才管理邏輯的升級和轉(zhuǎn)型,實際上才能夠幫助企業(yè)。制造業(yè)現(xiàn)在跟機器人相關(guān)的4500家,真正賺錢的450家,企業(yè)賺不到錢投資機構(gòu)也很難賺錢,工業(yè)4.0浪潮來了,里面有魚類,有魚有沙子,怎么下網(wǎng),如何下網(wǎng),如果你沒有產(chǎn)業(yè)邏輯,沒有產(chǎn)業(yè)深度,你這個投資撈起來的魚雷比魚大的多。
智能制造要去探產(chǎn)業(yè)的脈搏 最終落地到市場
主持人:很多時候我們需要把心靜下來,因為一二級市場現(xiàn)在開始出現(xiàn)倒掛了,智能制造又是慢工出細活的行業(yè),沒有辦法太急,太急很有可能撈的是魚雷,這個還是要一點點在行業(yè)進行深耕。
李笙凱:跟大家簡單分享一下我們自己所觀察的情況,首先從我們來說,智能制造這塊的布局我們也是兩大塊,一塊從執(zhí)行端做切入點,從機器產(chǎn)業(yè)鏈本體集成到核心零部件,包括移動機器人這塊做執(zhí)行端的切入。另外是切入智能化,將人工智能技術(shù)引入到圖像傳感器當中,圖象識別,或者更高端的紅外線攝象頭和聲音識別傳感器端,打通兩端,一端需要能夠怎么做這個事情,另外怎么感知這些東西的存在。
過去兩年服務(wù)機器人絕大多數(shù)以前是沒有行走的機器人,是因為我們有一個核心零部件,激光雷達部件全球只有兩個國家,德國和日本的公司做這個產(chǎn)品,這個產(chǎn)品價格非常高位,我們服務(wù)機器人部件需要幾千塊,我們投了一家公司,它現(xiàn)在是絕大多數(shù)大家所看到的服務(wù)機器人廠家,采用他們的產(chǎn)品。我們從04年開始布局,我們投了一個機器人自動化,我們當時對比,業(yè)內(nèi)有另外一家更知名的,包括(新中)也再做這塊,但是我們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品性能上達到同樣的水平,但是技術(shù)是自有的,而另外一家美國驅(qū)動公司是合作的。核心技術(shù)掌握在自己的手中才能夠升級換代,為什么這么說?首先我認為創(chuàng)業(yè)公司的機會,我們投的都是早期公司,在進入創(chuàng)新領(lǐng)域中,創(chuàng)新公司有機會,往往技術(shù)成熟度沒有辦法完全絕對的滿足市場需求,可能已經(jīng)初步滿足部分的場景下的需求。但是還要不斷的升級換代滿足更多市場的需求,包括現(xiàn)在大家說中國是市場應(yīng)用的大國,很多認為我們在市場上提供創(chuàng)新。因為我之前學機器人的專業(yè),我在研究生時做的研究范疇,國外公司研究特別落地,他們跟市場應(yīng)用比較貼近,他們研發(fā)的跟市場的大公司需求,在國外知名高校中跟市場天然結(jié)合的比較緊密,根據(jù)市場應(yīng)用開發(fā)一些產(chǎn)品。
但是今天有很多產(chǎn)業(yè)門類在美國或者德國先進國家已經(jīng)消失了,在中國還有這些產(chǎn)業(yè)門類,這些產(chǎn)業(yè)門類包括消費品,包括家電這種行業(yè),因為他們要引用自動化和機器人的設(shè)備,滿足他們需求的時候,肯定根據(jù)他們應(yīng)用的特點和市場特點做一些結(jié)合,一方面技術(shù)特點以及其他特點結(jié)合起來,這是可持續(xù)落地產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)落地方式。另外一點,因為這個是投的是早期,我們強調(diào)創(chuàng)業(yè)者本身要有企業(yè)家精神,在早期階段一方面市場沒有完全成熟起來,你面對的挑戰(zhàn),包括公司團隊內(nèi)部,我們從投資偏愛的人群說起的話,我們喜歡大概35-45歲的人群,這方面的人群有技術(shù)方面的積累,有工作方面的積累,生活閱歷的積累,另外一方面也有管理能力的積累,使得能夠把產(chǎn)品,或者作為一個公司能夠做好的東西。
另外一方面,他作為一個相對年輕的人他更有魄力面對更多的挑戰(zhàn),并且有沖勁去面對市場的變化。因為創(chuàng)業(yè),說實在話是很苦的過程,很多創(chuàng)始人跟我們交流,晚上12點鐘打電話,12點之前都是在現(xiàn)場處理一些問題,很多時候他們付出體力滿足創(chuàng)業(yè)的需求,才達到市場需求這塊。所以在企業(yè)發(fā)展過程中,我們希望支持他們發(fā)展,一方面在供應(yīng)鏈上,團隊管理上,包括市場需求這塊對接資源,最多還是企業(yè)家本身有企業(yè)家能力面對這些挑戰(zhàn)去克服,我們更多是作為服務(wù)的角色,我們占股比例比較低,我們是不到20%的比例,我們認為創(chuàng)始人一定要有核心的能力,一定要有這樣的能力支持員工做這樣的事情。我們未來會繼續(xù)在機器人智能化和人工智能領(lǐng)域上的應(yīng)用去深耕和深挖。我們非常相信中國科技創(chuàng)新是有機會的,我們剛剛投資做傳感器的公司,很多業(yè)內(nèi)朋友說這個是90-100分的東西,這是非常需要花時間和精力積累的。我們知道日本的某些工廠,他們不斷的把產(chǎn)品更新?lián)Q代,這時所謂的工匠心,我們真正認為你要愛一樣東西,你也需要工匠精神才能把這個技術(shù)真正落地,應(yīng)用到市場中,以及面對更多的挑戰(zhàn)。
溫旭偉:我也說說我們的看法。實際上在中國20年的發(fā)展里邊,站在工業(yè)自動化和智能制造角度,我們的優(yōu)勢是一個龐大的制造市場。這兩年我們投的一個項目,核心是五軸電動機床的技術(shù),這不是一個新鮮玩意兒,在02、03年的時候,這個東西在中國開始大規(guī)模的應(yīng)用。深圳有一個公司靠這個技術(shù)有幾百億的收入。
智能制造,從我們投資偏好來說大概是兩個層面。第一個層面,我們一直長期聚焦成長型企業(yè)上,我們不會幫企業(yè)砸市場大規(guī)模的投入研發(fā)。我們投的企業(yè)商業(yè)模式已經(jīng)成型,基本上用財務(wù)的語言面對企業(yè)商業(yè)模式大概是什么的情況,我給他錢更多是復制。
第二個層面,在智能制造細分領(lǐng)域里邊更多配置到進口替代,以及里邊的核心元器件。比如手機,智能手機發(fā)展到今天,好壞取決于核心零部件的好壞。
舉個真實的例子,比如我們今年年初的時候投的一個項目,它做的事是完全進口替代的市場。
在石油石化領(lǐng)域,在勘探環(huán)節(jié)包括后續(xù)采油環(huán)節(jié),要根據(jù)地下的數(shù)據(jù)實時建模反映地下,采油過程中知道地下數(shù)據(jù)實時的情況。我們投的這家公司,2016年年底經(jīng)過中石油內(nèi)測和產(chǎn)品的比較,整個情況還是比較不錯的,在2017年底我們也是唯一投了這個公司的企業(yè)。企業(yè)的需求無非這幾個方面,第一個方面需要錢,除了錢以外可能還考慮自己對企業(yè)的治理控制權(quán)等方面的東西。我們提供的服務(wù)一定是企業(yè)自己人沒有的東西,比如金融服務(wù),包括在產(chǎn)業(yè)里邊的資源圈子,這些東西,是跟企業(yè)深度合作的切入點。謝謝大家。
于志宏:達晨歷史比較長,18年的歷史,體系建設(shè)比較完備。我們在經(jīng)濟發(fā)展的主航道都有自己的布局,在TMT、消費、醫(yī)療、智能制造都有全國性的專業(yè)化結(jié)合的布局,在智能制造方面,我們達晨的策略是守正+出奇,守正不能漏掉重大的機會,智能制造是重大的機會,出奇在像影視游戲等方面做一些電商等等,做一些投資。
智能制造還是要跟產(chǎn)業(yè)結(jié)合,跟實際需求結(jié)合。比如自動化機器人,市場的爆發(fā)在2014年,之前大家都有,但是應(yīng)用并不廣泛,只是在2014年的時候在企業(yè)調(diào)研過程中應(yīng)用開始增多了。我們一直要求在智能制造領(lǐng)域,要跟產(chǎn)業(yè)界的要求,去探產(chǎn)業(yè)的脈搏。我們也不追什么風口,我們只是深入到實踐去,深入產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中去,沿著這個脈搏去做。經(jīng)常投資一些標的之后,過兩年就熱起來了,我們之前的企業(yè)成為了風口,對我們投資非常好,我們估值會多一些。
目前我們比較看好的東西,大家差不多,講的是主航道,大體邏輯,其中一個是圍繞智能工廠的建設(shè)?,F(xiàn)在我們的工廠要提高效率,減少人員。自動化,包括一些軟硬件的提升,包括HM系統(tǒng)等等,大家都有需求,只是看有沒有更好的東西出來,像機器人,一些小的翻譯機器人也好,大家用的量比較大。
圍繞智能工廠的建設(shè),包括總體解決方案也有大量的訂單出來。包括中小企業(yè)也開始覺得,要把自己的管理提高,提高效率,經(jīng)營不能落后,這是很大的市場我們也做相應(yīng)的布局。自動化,包括機器視覺的公司在檢測環(huán)節(jié),生產(chǎn)過程回饋環(huán)節(jié)開始有大量的企業(yè)冒出來,這是很大的一塊。
關(guān)鍵零部件,關(guān)鍵材料,包括芯片、結(jié)構(gòu)性的材料和功能材料、半導體器件等等,還有進口替代。我們國內(nèi)要有一些企業(yè),或者一些科研院校做一些研發(fā),做一些產(chǎn)業(yè)化的東西替代進口,讓我們自己的能力提升。
另外,還有一些基礎(chǔ)設(shè)施,比如物聯(lián)網(wǎng),也有一些技術(shù),這也是比較大的需求。目前來看,只能說應(yīng)用層面我們做一些,基礎(chǔ)層面網(wǎng)絡(luò)設(shè)備還需要國家隊來做,這些細分的領(lǐng)域還是有一些機會。
達晨現(xiàn)在有450家企業(yè),其中大概涉及到智能制造有三批以上,作為一個平臺,在各個細分賽道組織企業(yè),經(jīng)常做一些沙龍和研討,會有線下的活動。這樣的話,企業(yè)家可以找到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的線索,也做上下游的連接,做一些布局,更好的利于投資企業(yè)賦能也能夠?qū)?,這是我們平臺相對好的優(yōu)勢。做科技也好,做技術(shù)投資也好,還是有很多的機會,對我們這一類投資人來講,也是能夠走的比較穩(wěn)健,或者有非常好的回報,對這個賽道,對這個行業(yè)我們還是有很大的信心,謝謝。
PE的投資 要關(guān)注短期的商業(yè)利益更要心懷遠方
朱峰:我們君創(chuàng)資本從前年開始,逐步涉及到智能制造領(lǐng)域。我們更加關(guān)注的是在軍民融合領(lǐng)域,去年投了一個目前完全可以商業(yè)化的商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射的標的。最近半年以來,估值的提升和它自己原有技術(shù)的轉(zhuǎn)化,轉(zhuǎn)化民用市場速度非???。
在真正國家安全領(lǐng)域,其實在過去的幾十年里面,政府布局了非常多的高精尖技術(shù),這些高精尖技術(shù)在商業(yè)市場有非常大的應(yīng)用。
在航空航天領(lǐng)域,在航海深海灘領(lǐng)域,我們面臨著非常大的商業(yè)機會。我們在航天航空領(lǐng)域,在衛(wèi)星這個領(lǐng)域上,如果嚴格的執(zhí)行軍隊全面停止對地方有償服務(wù)的話,到明年五六月后,在商業(yè)上面臨無人服務(wù)的局面。我們看到有一個數(shù)據(jù),參與美國軍品供應(yīng)和軍用企業(yè)的民品供應(yīng),有一個比例,專用軍用技術(shù)企業(yè)占整個15%左右,其他那部分是軍工企業(yè)參與民品的供應(yīng),我們想說的是,這15%是真正涉及到國家安全不可以商業(yè)化的東西。另外一部分80%在國家安全領(lǐng)域已經(jīng)是半淘汰,不是最先進的技術(shù)不會涉及到國家安全的真正底線。但是在商業(yè)市場有非常大的利用空間。在這塊,我們會投入更多的精力。
技術(shù)本身的領(lǐng)先程度、前期大量資金投入對未來商業(yè)市場有很大的前景,是我們關(guān)注的。我們?nèi)ツ晖兜钠髽I(yè),運載火箭的一個研發(fā)應(yīng)用的企業(yè),里面有一個問題,我們需要看到創(chuàng)始團隊更多的企業(yè)家精神,更多商業(yè)運用的前景。PE的投資,會關(guān)注短期的商業(yè)利益,短期可能是三五年,長期是心懷遠方,你相信這個行業(yè),相信你投資的東西在遠期給你帶來相應(yīng)的回報。不管是寒冬還是嚴冬,好的東西永遠是存在的,謝謝大家。
張輝:先進制造這個事情是起于技術(shù),源于技術(shù),最后落地到消費者,落地到市場,這是一個完整的鏈條。中科創(chuàng)星準備做技術(shù)投資的初衷跟大家一樣,是未來要打破技術(shù)壁壘,包括進口替代。
作為投資機構(gòu),我們投資的賽道,我們關(guān)注的熱點,其實都是和國家整個宏觀形勢,內(nèi)外局勢是息息相關(guān)的。在這種情況下,我們做這樣的投資,也是希望找到一些點。第一個最基本的出發(fā)點就是進口替代,要把我們關(guān)鍵領(lǐng)域,關(guān)鍵產(chǎn)品部件,由我們自己國產(chǎn)化替代美國,或者歐洲的進口。第二,現(xiàn)在在先進制造和其他的高精尖包括芯片領(lǐng)域里邊,大量的工作還是從無到有的過程。在未來,發(fā)展多少年之后,我們在某些領(lǐng)域是要超過發(fā)達國家,超過美國、德國和日本。我們的裝備也好,技術(shù)投資也好,整體的路線是按照這樣的賽道走的。
前段時間,我們投了一個做醫(yī)院核心設(shè)備、核心組件的企業(yè),它的產(chǎn)品是晶體,晶體材料占到成本的50%,這個東西國內(nèi)沒有批量化,沒有能力生產(chǎn)。真正生產(chǎn)在美國的一個公司,日本的公司,帶來的問題是,即使我們醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)化,但是核心材料還沒有國產(chǎn)化,我們定價權(quán)是會受影響的。我們的設(shè)備價格就沒有競爭優(yōu)勢,因為原材料在國外競爭對手手里,這就是對我們的一種制約。
進入到科技創(chuàng)新的階段,其實技術(shù)來源是不定的。比如國外是MIT,斯坦福等高校,國內(nèi)的話是中科院,我們的高校和一些大的企業(yè),像華為研發(fā)比較好的企業(yè),他們會培養(yǎng)一批高精尖的優(yōu)秀人才。我們也是主要聚焦在這些方面,技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)轉(zhuǎn)化產(chǎn)品必須有技術(shù)來源。
很多科研人員其實對市場,對公司管理也是了解的,但技術(shù)到產(chǎn)品再到市場中間有一個很大的鴻溝,我們覺得這個還是需要我們這些投資機構(gòu)做很多的工作,幫助找科學家,包公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)搭建等。技術(shù)再好,最終還是要落到市場,要有市場應(yīng)用,包括之前投資也是一樣的。
2015年,機器人這塊特別火,出現(xiàn)了很多的公司,但是到現(xiàn)在死了一大半了。為什么?因為沒有應(yīng)用,落不了地,都是概念。真正能活下來的是寥寥無幾的,是真正把產(chǎn)品落到實處的,能夠解決用戶或者消費者需求的這樣的一些公司。我們做技術(shù)投資的時候,不能光講情懷,我們要從實際出發(fā)。
比如我們投商業(yè)航天,中科創(chuàng)星從衛(wèi)星發(fā)射廠到火箭制造,到衛(wèi)星平臺制造,到衛(wèi)星操控,到衛(wèi)星運營整個產(chǎn)業(yè)鏈都投完了。我們做完這個層面,市場還是有很多需求的,很多時候因為我們基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不夠,有需求的客戶不知道需求可以被一種新的東西來解決。因為在之前,沒有這個基礎(chǔ)設(shè)施,或者民營企業(yè)不能做衛(wèi)星的時候,就不會想我這個需求可以用這個方式解決。我們在做一些前瞻性的東西,最后還是要尊重市場,用心地對待需求的過程,謝謝。
主持人:謝謝,我簡單總結(jié)兩句。我覺得智能制造這個行業(yè)確實肩負著讓人民生活的更美好的重任,各個投資機構(gòu)也在這個行業(yè)當中會有比較完整的布局,包括很成熟的產(chǎn)業(yè)投資。今天的分享到此結(jié)束,非常感謝大家的聆聽,謝謝。
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